Jusqu’à ces dernières années, l’intervention de l'État sur le marché primaire revêtait un caractère à la fois solennel ( effet d’annonce ) et perturbateur ( importance des sommes prélevées et éviction des autres émetteurs ). Tolérable tant que les appels du Trésor à l’épargne ne s’exprimaient que de manière épisodique, le système des “grands emprunts d'État” est devenu difficilement acceptable avec leur multiplication liée à la croissance des besoins. C’est pourquoi les pouvoirs publics ont cherché à “banaliser” le recours de l'État à l’emprunt, l’objectif étant d’emprunter plus souvent, mais pour des sommes moins importantes. Pour cela, ils ont choisi la technique des adjudications qui a été inaugurée en juillet 1985 et a atteint son régime de croisière début 1986 lorsque l’organisation des séances a été confiée à la Banque de France. A signaler qu’aucune commission n’est allouée aux adjudicataires, mais que ceux-ci peuvent céder à leurs clients les obligations acquises à des prix déterminés de gré à gré ( il n’y a donc pas de prix unique de souscription pour les investisseurs ) et sont par conséquent rémunérés uniquement par la différence ( en principe positive ) entre le prix de cession et le prix d’acquisition.